超越台指期 滬深300股指期驚豔2010/04/25 02:01
工商時報【記者林燦澤／台北報導】
大陸正式邁向股指期貨市場，寶來投信指出，首批4個滬深300股指期貨合約於4月16日上市交易，並在20日滬深300股指期貨的近月合約數達到14萬1,862手，首度超越台指期的9萬356口，並帶動300檔滬深300指數成份股的交易量增加，大陸金融市場的深度與廣度讓國際投資機構驚豔。
寶來投信指數投資處副總經理黃昭棠表示，大陸政府經過數年的謹慎籌劃，在今年3月31日開放融資融券，緊接著在4月16日滬深300股指期貨正式上路，讓大陸股市告別「單邊市」時代，有了期貨避險及融券放空機制的導入，陸股整體市場的效率性與穩定性將大幅提升。
黃昭棠指出，4月19日陸股開市洽逢高盛事件及中國國務院公布「國五條」調整房地產市場的宏觀政策，亞股及滬深兩市皆受到衝擊，滬深300指數的成份股成交量在當日大幅增加，而除了現貨市場成交量增加外，也可很明顯的觀察到滬深300股指期貨在上路的第二日成交量即提升兩倍達10萬9,733手，而16日上市首日股指期貨相對現貨大幅的正價差也快速轉為平價差，對於機構法人，賣出股票不再是唯一的選擇，未來股指期貨一定程度上，也會幫助分攤現貨市場突發性的賣壓。
雖僅有約1萬戶的開戶人數，但4月20日上市的第三日，滬深300股指期貨已增加到14萬1,862手，首度超越台指期的9萬356口，相對於在國際上已屬成功商品的台指期與台指選擇權，滬深300股指期貨的表現，更充分體現大陸金融市場的深度與廣度。
黃昭棠指出，大陸與台灣的市場結構不同，深度也有差，但明確的是滬深300股指期貨的推出，必定造成投資市場的質變，除了期貨市場的近期、遠期的價格可作為現貨市場的領先指標外，在資產配置上更可運用滬深300ETF和滬深300股指期貨來作搭配。以台股ETF和台指期為例，若ETF所追蹤的指數與相對應之期貨指數出現逆價差，則投資人可賣出現有ETF部位，同時買進期貨口數；等到期貨指數與該指數之間的價差收斂後，再反向賣出期貨、回補ETF或一籃子股票，如此的策略交易，投資人不僅有機會賺取價差，更重要的是降低投資風險。
黃昭棠觀察指出，大陸機構投資人在陸股的交易比重遠高於散戶，例如基金機構法人將近三成，壽險業者約一成，因此將近週的滬深300指數成份股與股指期貨合約口數相比對，便可發現股票成交量與期貨成交金額均有增溫現象，顯示大陸現貨市場與期貨市場的連動程度越來越高。
黃昭棠認為，陸股現在盤勢仍然受到打房政策影響，第二季可能邁向升息，均會使滬深股市持續震盪，不過滬深300指數相關產品如寶來標智滬深300ETF（0061）的波動性，可望受惠於大陸股指期貨交易而持穩，未來陸股反彈，以追蹤大型藍籌股為主的寶來標智滬深300ETF（0061）也有機會率先反應。
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評論：
真的是非常大的市場！
相對之下台指市場的確是越來越封閉了
機會在哪裡不言可喻
雖然我們可以取得看盤報價系統，
但是礙於法規規範，目前還是全面未開放，
只能靜待兩岸金融法規協商，期待未來在合法的保障下，
開放交易陸股期貨或是大陸商品期貨
上路第三天就有１４萬口的交易量
真是驚人！
礙於法規規範，目前對相關法規未核定准許交易的資訊及細節無法提供，
僅能截圖以下數張網頁圖片供各位參考
２０日當日成交量 １４萬多口
大陸滬深３００股指期貨日Ｋ線（前三日）
大陸滬深３００股指期１５分鐘Ｋ線（前三日）
大陸滬深３００股指期貨２０日走勢圖
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